【摘要】
1、 近2个月行业成交量日度趋势？
为保证日度数据更加平滑稳定，下文采用7日平均去债转成交量的日度指标，从指标数值走势看，3月中上旬总体保持平稳，3月下旬因为行业风险事件的原因及4月“清明假期”的原因，成交量出现下降。随后，4月中旬起出现回升。
2、 发标数量锐减？
总体来看，发标数量有所减少，相比近2个月最高值，大约下降20%，下降的原因既包括行业平台“三降”，行业风险事件，平台保证流动性减少新标数量同时也不可以忽视4月的“清明假期”的因素。
3、 平台收益率怎么变化？
平台收益率多呈现先降后升的局面，收益率的变动主要与资金供需有关。当平台预计资金充裕的时候进行降息反之则进行加息。
4、 行业资金的净流入/流出情况？
行业资金小幅流出，根据样本数据统计，行业贷款余额出现小幅度的回落，回落幅度约为2.17%，下降幅度并不大，因此行业更多的是因为控制规模背景下贷款余额的正常回落。
5、 清盘平台数量有何变化？
清盘平台数量有所增加，据不完全统计， 3月清盘退出的平台数量仅为8家，而4月截至25日已经达到17家。
【说明】
为了保证数据结果尽量准确，选择API接口的平台为数据分析样本，按待收规模从大到小排列，选取其中数据质量较好的100家平台为最终数据分析样本。下文中提及的数据指标计算样本均选自该100家样本平台。
【成交量】
1、成交量走势
网贷的成交量特指出借端撮合完成的成交量，包括去债转成交量和债转成交量，其中去债转成交量为平台新增借款项目的金额，债转成交量指借款项目未到期的情况下从老的出借人转让至新的出借人的金额。由于债转成交量与平台出借端项目的出借期限长短有关，不会增加平台的待还规模，无法有效反映平台真实的成交规模。因此，此处使用去债转成交量来反映平台成交量变化情况。
由于大多数平台在节假日会大幅度缩小发标规模，导致日度成交量出现宽幅震荡的走势，即工作日成交量高而节假日成交量大幅下降的情况。为了保证数据相对稳定，考虑到一周7天，此处定义MA7去债转成交量（7日平均去债转成交量）的指标（注：若非特别说明，下文提及的成交量均指7日平均去债转成交量），计算日度的连续数据，计算结果如下图1所示。
如图1所示，从成交量走势看，整个3月基本趋于稳定，样本平台每日的成交量在14.5亿元左右进行波动，不过从4月1日起成交量数值开始出现下降，叠加“清明3天”的因素，成交量下降速度进一步增快。从4月8日起，假期后平台恢复正常发标，成交量有所反弹，通过与3月的日度成交量进行对比后发现，近几日每日的成交量仍然有明显缩减的情况，在12.5亿元左右波动。
2、去债转成交量占比
去债转成交量和债转成交量的累计值构成成交量值，因此当成交量一定的情况下，债转成交量上升必然对应的是去债转成交量的下降，当出借人信心不足的情况下，一旦进行债转退出，在平台成交量没有明显增加的情况下，为保证出借人资金可以及时退出，将导致去债转成交量规模下降而债转成交量上升的情况，因此通过定义去债转成交量占比的指标来反映每日去债转成交量占当日成交量的比值，计算结果如下图2所示。
从图2可以看出去债转成交量占比最高在2019年3月27日，占比数值为69.06%，最低值在2019年4月7日，占比数值为59.05%，约10天时间占比数值下降了10.01个百分点。而最近几日去债转成交量占比出现回升，约为63.57%。债转成交量占比出现上升、下降主要有2个原因：1、平台在“三降”的背景下，平台通过控制发标数量来降低存量待收规模；2、在风险事件发生后，出借人信心有所影响，导致部分出借人非理性债转，债转成交量占比出现快速下降，而这才是3月底至4月初债转成交量占比数值快速下降的主要原因，不过也可以发现近期这一情况有所缓解，去债转成交量占比走势逐步趋于稳定，出借人信心有所恢复。
【平台发标数量】
平台发标数量同样采用7日平均的计算方式，具体计算结果及走势如下图3所示。从走势可以发现3月初发标数量最高，接近20万个标。3月中旬至3月底出现一波反弹后，3月28日至4月7日发标数量呈现逐步走低的态势。近半个月发标数量有所回升，呈现窄幅波动的走势。可见在近2个月时间内，平台发标数量出现一定幅度的下降，发标数量下降或与“三降”、平台本身资产端情况、行业风险事件及保证流动性等因素有关。此外，通过比较上图1去债转成交量的走势和下图3平台发标数量的走势，可以发现去债转成交量和平台发标数量的走势相似度较高，基本处于同向运行。
【出借端收益率】
网贷平台的收益率定价与平台资金端和资产端的供给有关，资金端供给大于资产端需求时平台往往会采用降息的方式扩大利空增大平台收益，相反资金端供给小于资产端需求的时候平台往往会采用加息的方式保证平台流动性稳定。而短短2个月不到的时间，网贷行业不少平台这两种状况均有发生。
如下表1所示，选取了行业内人气、规模居前的6家大平台部分项目产品的收益率变化情况，可以发现平台多在3月中上旬进行降息（除了麻袋财富降息时间点为2019年4月1日外），平台降息的主要原因在于“三降”的背景下，平台为控制资产规模导致平台“抢标”情况频现，因此平台选择降低出借端收益率。
而3月28日起，由于行业内风险事件原因，出借人信心明显受到影响，上文提及去债转成交量占比出现下降，出借人资金净流出明显增多，在这背景下，多家平台近一个月内多次提高收益率，累计上升收益率超过80个基点（1个基点=0.01%）。具体如下表1所示。
【贷款余额规模】
平台贷款余额的时点数据，可以体现行业存量规模的变化趋势及资金流向情况。根据样本平台计算贷款余额，计算结果如图4所示，可以发现贷款余额总体呈现下降的走势，3月初累计贷款余额约为3679亿元，4月下旬下降至约3599亿元，下降幅度约为2.17%。可见资金总体呈现净流出天数远超过净流入天数，不过也需要注意到在监管“三降”的背景下，平台普遍减少发标量，下降幅度仅为2.17%，绝对数值并不大，因此平台贷款余额规模下降从资产端看可能因为行业监管政策以及受近期行业风险事件等多重因素叠加后发标数量下降所影响，而从资金端看或许也与出借人不再投入新资金或者到期后不再续投有关。
【平台数量变化】
随着行业风险事件曝出、网贷备案细则的流出，不少平台因为被清退或者主观认为备案可能性较低，近期清盘平台数量有所增加，其中甚至不乏部分平台直接完成兑付，实现良性清盘。据不完全统计， 3月清盘退出的平台数量仅为8家，而4月截至25日已经达到17家。目前来看，随着备案工作的继续推进，网贷行业内清退的平台数量或将进一步增加。
【总结】
行业监管政策以及风险事件的出现对于行业发展的确会带来些许冲击，从上文的数据可以看出总体影响并不算大，诸如贷款余额相比高点约下降2%、去债转成交量约下降20%、清盘平台数量略有增加；不少平台通过加息、增加债转成交量规模占比以提升平台流动性。因此在这背景下，建议广大出借人能够理性看待行业发展现状及问题平台产生的影响，尽可能的在出借前多了解平台并且充分评估自身可承受的风险。
